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别让我们的能力“熊”了

2019-01-17 06:44
作者:付建利
来源: 证券时报
编辑:东方财富网

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  2018年很快就要过去,目前这个时段正好可以梳理一下这一年来投资市场、经济生活的头绪,回顾以往并展望未来,愿2019年,每个人都能实现心中的“小目标”。

  2018年的A股市场,从年初跌到年尾,沪指全年下跌24%,深成指全年下跌34%,创业板指下跌28%,中小板指下跌37%。这一年,可能大部分投资者的股票账户都不好看,心里都不好受,但股票市场不可能永远都好下去,种种波动和下跌都在所难免,只不过2018年的市场跌幅超过我们的预期。面对这样的行情,作为投资者,我们无法改变行情运行的轨迹,但我们绝对不能被熊市吓倒,应对熊市和危机的最好方式,就是不断提高我们的抗危机能力。

  2018年A股的

  那些“不一样”

  2018年的A股市场,除了跌幅和其他年份有点不一样外,还有很多不一样的地方。

  首先,2018年的A股市场,是在中国经济增速明显下滑的新环境之下的股票市场,在这样的市场里,系统性的投资机会基本上不会有,A股市场主要是结构性的投资机会。比如5G,这一板块以前没有怎么表现过,或者没有形成集体性的行情,但随着5G商用的时点越来越接近,5G板块的行情就撬动起来了。遗憾的是,在2018年,类似5G这样的结构性投资机会并不多。比如新能源汽车虽然也是未来经济发展趋势之一,但财政补贴退坡之后行业正在洗牌,而前几年新能源汽车经过大幅上涨后,估值整体上并不便宜,目前正处于挤泡沫阶段。再比如互联网板块,前几年“互联网+”狂飙之后,目前都处于估值泡沫的挤压阶段,而银行保险等周期性板块去年大涨之后,今年也整体上处于调整之中。即便今年有局部性的结构性机会,但这种投资机会持续的时间,越来越短,

  2018年,投资者普遍一大感受是:A股市场寻找好的投资标的难度越来越大!放眼3000多家上市公司,要么是行业处于下滑期,要么是个股估值太高,有些股票经过大幅下跌之后,虽然估值很便宜,但业绩看不到向好的迹象,而且大市处于下跌趋势,投资性价比不高。当然,在这样的熊市氛围中,也确实有不少个股遭到了错失。只是,市场没有出现趋势性向好的前提下,场外资金不会大量进入,A股市场的成交量也越来越低,沪市最近一段时间基本上徘徊在1000亿左右。

  其次,去杠杆之下,很多行业积累的问题暴露出来。不少上市公司此前热衷于资本运作,杠杆加得很大,在政策强力去杠杆之下,最典型的问题,就是上市公司大股东股权质押危机,成为压倒这些上市公司股价的最后一根稻草。

  2019年

  亟待培养的“新技能”

  无论如何,2018年已经过去,再“熊”的股票市场,终究已经过去式,迎面而来的2019年,困难和挑战仍然不少,但一个显而易见的优势是:经历过2018年的大跌之后,很多股票的估值,确实已经很便宜了。

  无论经济大环境如何,如果股票的估值足够便宜,也是有投资价值的,至少投资性价比越来越高,或者说风险收益比越来越好。何况,2019年中国经济比2018年大概率会转好,转型升级的效果会逐步显现,各个行业的集中度提升之后,龙头企业的业绩会逐渐向好。加上2018年的大幅挤压估值泡沫,这些决定了2019年结构性机构会比2018年多,但也很难有系统性投资机会。

  便宜就是硬道理!估值便宜就是2019年A股市场的最大优势。对于很多有投资机会的个股来说,作为投资者,我们需要把握的是,什么时候才是这些个股上涨的“扳机”,这个触发上涨的“点”到底在何时?这就涉及到我们对个股的把握和对行情的判断上面。

  任何一个市场,除了定期定投这种费心稍微少一点的投资方式之外,在股票市场,投资者想要赚到钱,最终还是取决于我们自身对投资的理解和把握上。除了对宏观经济具有一定的判断能力外,更重要的,需要对行业和个股的基本面有深入的了解,在此基础上,我们还需要对估值进行考察,并将两者对比起来进行权衡,也就是说,我们需要对个股最核心的东西——投资性价比进行综合考量。

  投资终究是投资者认知能力的变现,认知水平越高,在投资市场变现的能力就越强。如果认知水平不提升,终究只能是“陪太子读书”,最后还闹得股票账户亏损累累。因此,面对即将过去的2018年,虽然市场是熊市,但作为投资者的我们,投资能力一定不能“熊”,如果投资能力和认知水平“熊”了,即便2019年是个大牛市,我们仍然赚不到钱。任何时候,抵抗熊市和危机的最好方式,都是我们能力的不断提升。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF407)

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